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券商行情为何还不启动?

券商行情为何还不启动?
2023-06-26 17:34:52 来源:金融界

6月20日,券商板块再度走势低迷,中证全指证券公司指数收跌0.37%,继续在箱体下沿震荡。


【资料图】

与此同时,两市成交额连续第5日突破万亿,市场景气度持续提升,作为“行情风向标”的券商怎么突然支棱不起来了?

实际上,当前的市场环境,券商有很多的上涨理由。

基本面上一季度券商业绩大增,新一轮稳增长带动市场量能回暖,叠加资本市场政策加码,券商业绩预期向好。

估值上以市净率PB来看,券商指数的估值已处于历史低位,低于指数近十年来超95%的时间区间(申万二级证券指数,6月20日),低估明显。

资金面上以规模超200亿元的顶流ETF——券商ETF(512000)为例,最近15个交易日资金连续增仓,合计超15.19亿元,杠杆资金也在悄然加码。

叠加中特估主线方兴未艾,券商板块行情怎么也不应该缺席。

然而现实却是,券商指数依旧在半年线下方震荡反复,“伤透”了许多投资者的心。

所以回到最初的问题券商行情为何还不启动?

这个问题,我们可以拆分为两个层面。

券商板块本身——券商为什么跌?以及如何上涨?

券商本轮下跌起于5月10日,彼时经济复苏不及预期,导致市场跃度较为低迷,基金发行市场遇冷,券商受到阶段业绩预期回落和市场回调两方面的影响,持续震荡。

作为典型的顺周期板块,经济景气阶段,券商板块往往具备较大的弹性;而经济低预期阶段,市场风险偏好下行,券商自然也是首当其冲。

再来看上涨方面,我们可以复盘历史上历次的券商领涨行情,发现离不开经济复苏流动性宽松的宏观因素,2008年11月、2012年8月、2014年6月和2018年10月的券商领涨行情均为如此。

6月13日以来,OMO、MLF利率接连下调,今日(6月20日)LPR降息也如期落地,意味着新一轮宽松开启,后续还有一系列稳增长政策在路上,将对经济提振起到重要作用。

总结来说,券商行情究竟何时启动,我们也不知道,但在行业内外多重利好因素的影响下,相信板块后市的空间还是充满遐想。

2、有什么靠谱的券商板块投资工具

券商股是出了名的“脉冲性”板块,往往是涨得猛,下来得也快,大起大落。忆往昔,2014年中证全指证券公司指数曾创下37个交易日(2014.10.28-2014.12.17)暴涨155.56%的盛况,因此稍微反应不及时,可能就会错过一波暴涨。

这样的风格决定了券商板块投资适合用类似券商ETF(512000)这样的场内基金产品,券商ETF(512000)跟踪中证全指证券公司指数,成份股囊括了50只上市券商,在结构性行情突出的当下,免去择股烦恼,便捷追踪板块整体收益。

不仅如此,作为顶流行业ETF,券商ETF(512000)最近1年日均场内成交额超6亿元,流动性好,适合快进快出或波段操作。

最后友情提示一下,板块目前尚未企稳,大家还是要控制好节奏,分批进场为宜。

风险提示:券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数,该指数基日为2007.6.29,发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险,适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。

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